Explanation The Chinese translation captures the essence of the original text, conveying the idea that the European Central Bank (ECB) is providing some comfort to the markets amidst a turbulent backdrop. The phrase crumbs of comfort is translated as

<img src=”https://economic.miximages.com/www.reuters.com/resizer/nxrlDcvakH2Q_WU1mFi0X7ZdBUg=/1200×628/smart/filters:quality(80)/cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/TKR4X5JBCRMBLHGYSRPZWZS4BE.jpg”/><p>10月26日（ANBLE）-欧洲央行周四避免了发出任何可能使已经面临战争、油价和信贷条件收紧等一系列风险的投资者感到不安的重大政策转变的信号。</p><p>随着通胀放缓和该区经济恶化，欧洲央行 <a href=”/?s=paused”>暂停</a>了其前所未有的升息周期，其主要利率从2022年7月的低于0％上升至创纪录的4％。</p><p>这对金融市场来说是一个解脱，最近几周由美国国债引领的政府债券收益率飙升已经引起了市场动荡。</p><p>关键是，欧洲央行没有讨论对其用于支持意大利等更脆弱成员国的重要债券购买计划进行任何改变，这些国家的债务最近几周承受了压力。</p><p>央行重申，将在其1.7万亿欧元的大流行时期债券计划到2024年底前，将获得的到期债券现金全部再投资。</p><p>已经有几位政策制定者提出了更早结束这些投资的问题，这使得欧洲央行在决定将其资金用于何处方面具有更大的自主权。总统克里斯廷娜·拉加德表示，令投资者松了一口气的是，这个问题没有列入讨论议程。</p><p>同样，欧洲央行也没有讨论进一步削减其支付给商业银行存款的利息的问题，根据ANBLE之前的报道，一些政策制定者正考虑在明年春季推动这一举措。</p><p>”拉加德有一个使命，她已经完成了。她不想动摇船只，而且她成功了，”哥本哈根Danske Bank首席分析师皮耶特·克里斯蒂安森说。</p><p>欧元区政府债券价格上涨，收益率下降，意大利领导，而欧元兑美元则在1.053美元左右。</p><p>意大利政府支付给德国债券的风险溢价已经降至200个基点以下，这是自去年9月以来首次超过这个水平。当时意大利的预算赤字目标引发了担忧。</p><p>欧元区银行股 <a href=”/?s=(.SX7P)”>(.SX7P)</a>周四早些时候大幅下跌，但大部分亏损得到弥补，也受到第三季度的美国增长>速度超预期的帮助。</p><p>拉加德表示，她很少讨论哈马斯 – 以色列战争，不会让市场不安。<a href=”/?s=加拿大银行”>加拿大银行</a>在周三保持利率不变，但欧洲央行是自10月7日冲突爆发以来首家设定政策的最大中央银行。</p><p>到目前为止，投资者对于这场冲突的反应并不持续。如果冲突升级，这可能威胁到能源供应，提高通胀压力，而中央银行正试图控制通胀。</p><p>欧元区严重依赖能源进口，这使其在地缘政治动荡中更加脆弱。周四的风险在于，围绕油价的任何鹰派信息可能引发进一步加息的预期。</p><img alt=”ANBLE Graphics” src=”https://economic.miximages.com/graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/TIGHTENING/lgpdlgxzxpo/chart.png”/><h2>不再加息？</h2><p>相反，欧洲央行将重点放在通胀放缓上，增加了投资者对于9月份加息是央行的最后一次的信心。目前，市场显示本周期进一步加息的可能性不到10％。</p><p>”总体上，我认为这是相当鸽派的。欧洲央行开始不再过于担心通胀，而更关注经济增长，”Algebris投资基金经理加布里埃莱·弗奥说。</p><p>拉加德强调，关于降息的辩论为时尚早，也不会说利率已达顶点，但交易员们仍然坚持明年降息的赌注。</p><p>但尽管最初松了一口气，但仍然有几个风险需要注意。首先，据ANBLE消息人士称，具体讨论如何结束再投资只是被推迟了几个月。</p>

通货膨胀的风险并没有消失。

“有几个风险可能会使通胀持续走高，包括不断增长的工资和中东地区的不确定性导致能源价格上涨。”Quilter Investors的首席投资官Marcus Brookes说道。

油价已经从冲突开始时的高位下跌，但仍然比爆发前高出5%。

自战争开始以来，欧洲天然气价格上涨了30%以上。欧洲的天然气储存已经填满了创纪录的99%的容量，但这也凸显了该地区未来的挑战。当乌克兰入侵引发能源危机时，欧洲被迫摆脱廉价的俄罗斯天然气。

如果这种情况持续下去，瑞银资产管理公司高级分析师Sabrina Kanniche表示：“这可能为加息留下机会。”

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