欧洲央行保持利率不变，暗示经济失利下保持稳定手法

欧洲央行静观利率不变，技惊四座稳中有压的经济应对

雅典，10月26日（ANBLE）-欧洲央行周四按预期将利率保持不变，打破了连续10次加息的前所未有的记录，并保持了向稳定政策发出的指引。

自2022年7月以来，欧洲央行已经将利率提高了4.5个百分点，以应对失控的价格上涨，但上个月暗示在创纪录的高借贷成本开始影响经济之际可能会暂停加息。

物价压力终于有所缓解，通胀率已经在一年内下降了一半以上，与此同时经济增长也下滑至可能已经进入衰退，推动市场对加息结束的押注增加，而欧洲央行下一步则可能是降息。

为了保持所有选择的可能性，欧洲央行表示将采取“数据依赖”方法，决策将基于进一步的数据。

“欧洲央行关键利率处于一定时间内维持的水平将对（通胀）目标做出重要贡献，”欧洲央行在雅典会议结束后的声明中表示，这是自15年来首次在雅典召开会议。

“未来的决策将确保政策利率足够高的时间足够长，”欧洲央行表示。

将利率保持不变的决定可能会加强对世界上最大的央行（包括美联储）基本上已经结束收紧政策、结束前所未有的一系列协同加息的预期。

这很可能将把市场的焦点转向利率需要保持在当前高位多长时间，这是一个棘手的问题，因为投资者已经押注欧洲央行的下一步举措将在6月尽早降息，到明年10月已定价为进行两次完全降息的时间表，这一时间表有些政策制定者认为是不现实的。

另一个复杂因素是上涨的能源成本，中东新冲突推高了能源成本，可能使通胀面临压力，而增长陷入困境。这将预示着通胀高企而增长停滞的严重时期。

经济的前景似乎日益不稳定，使所谓的“软着陆”面临风险。

行业进入衰退，情绪指标指向下行，消费低迷，甚至劳动力市场也开始放缓，所有这些都表明2023年下半年可能出现收缩。

在周四的决定中，欧洲央行存款利率保持在4%的历史高位，而主要利率保持在4.5%。

减少债券投资组合？

现在焦点将转向欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的GMT 12:45新闻发布会。

人们可能会询问她是否讨论了提前减少银行1.7万亿欧元（1.8万亿美元）的紧急应对新冠大流行购买计划的债券持有量。

欧洲央行有关PEPP的声明措辞未变，该银行重申承诺将通过2024年底将到期债务的所有收益再投资。

然而，一些政策制定者公开表示，这样的承诺时间过长，考虑到目前正收紧政策，该银行应重新思考。

复杂之处在于，欧洲央行将这些再投资作为其“第一道防线”，用以帮助像意大利这样的易受欧元区市场波动不利影响的经济体，因为它可以调整对政府债券的购买以保证它们免受市场波动的影响。

这表明计划的任何变更都不会立即发生，并且无论如何，变更将是渐进的。

（1美元=0.9457欧元）